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今年,美元贬值得特别厉害!
一个佐证就是,黄金价格又上涨了,达到了每盎司三百多美元。
要知道,按照布雷顿森林体系,美元号称美金,美元就等同于黄金,比率是每盎司黄金三十五美元。
在一九七零年代初布雷顿森林体系崩溃前后的那段时间,黄金和美元的实际比率已经高出了每盎司三十五美元;布雷顿森林体系崩溃后,黄金价格迅速突破一百美元大关;前两年,黄金价格徘徊在两百美元上下;到了今年夏天,黄金价格就迈上了三百美元的台阶。
对应于美元价值的疲软,西德马克成了现阶段价值最强势的货币。
为此,今年米国财政部长布鲁门塔尔搞了一系列捍卫美元国际地位的操作,比如,在他的主持下,米国财政部发起了四十亿美元的西德马克贷款,并用这笔西德马克在国际外汇市场买入美元。
结果,美元汇率的短期波动,除了帮助类似高弦这样准确把握局势走向的投机者大赚一笔外,还让美元贬值这个不争的事实被更多的人认识到,可谓越忙越乱,烂摊子最后落到联储头上。
而在这个过程中获利的高弦,堪称深有体会,买卖越大,受这种汇率变动的影响就越大,就算IBM财大气粗,也不适合完全采用美元现金交易,否则的话,就要面对米国国内两位数的通货膨胀率,或者国际市场诸如西德马克等货币对美元汇率创下兴高,所带来的压力。
心里不断盘算的高弦,缓缓地开口道:“具体交易方案,我可以照顾IBM的现实运转情况。”
“想必高爵士对IBM的财务报表数据有所了解,IBM账面上的现金高达六十亿美元,支付收购环宇电脑公司所需的费用,纯属小菜一碟。”弗兰克??卡里扬扬得意地炫耀了一番,话锋一转,“不过,既然高爵士有心照顾IBM的现实运转情况,那我也愿意提供真心建议,一半现金、一半股票的组合方案,应该能最大化你们的利益。”
高弦被弗兰克??卡里的炫耀逗乐了,说起来,这个时代像IBM这样的大型科技公司,在现金储备的管理方式上,可比“老剧本”里几十年后的苹果、微软、谷歌等单纯多了。
至于弗兰克??卡里的建议,更是毫无新意,无非就是打着美元是美联储印刷、IBM股票是IBM印刷,更加要多少有多少的小算盘罢了。
“那IBM股票的价值怎么换算呢?”高弦悠悠地问道:“据我所知,虽然目前IBM的市值仍然高居标准普尔前十之内,但前景不容乐观啊,说到底,反垄断调查造成的风险,几乎不在你们掌控范围内。”
高弦绝非危言耸听,反垄断压力是IBM现阶段最大的威胁。
事实上,IBM大获成功的几十年历史中,有很大篇幅面对着反垄断。
可能外界会对此产生疑问,IBM靠技术吃饭,怎么总引来反垄断调查呢?别人不服气,有本事就去研究出更先进的技术和产品嘛!
但现实远远没有那么简单,一家企业仅靠技术,无法走得长远,面对激烈的市场竞争,必须采取一些手段。
打个不完全精确的比喻,一种市场占有率极高的打印机,为了保持自己的优势地位,强制客户只能使用自己家出品的打印纸,在这种情况下,打印机厂商有垄断嫌疑没有?
IBM的老沃森时代,便干过类似的事情,要求客户使用自家主营产品——机电式制表机的时候,所需要的诸如纸带等等耗材,只能由IBM自己提供,由此分别在一九三六年和一九五六年,引来两场反垄断调查判决,而且一次比一次严厉.
所幸的是,进入一九五零年代后,IBM成功研发出了大型计算机,进而主营业务开始壮心,自然也就不用受限于机电式制表机产品线上的反垄断判决了。
只是,IBM在小沃森时代迎来更大的辉煌后,最终也没能躲过反垄断的魔咒。
首先对IBM发难者是那些被IBM打压得喘不过气来的大型计算机同行,比如控制数据公司,其商业化的大型计算机产品CDC-6600同样非常优秀,和IBM的大型计算机System360相映成辉,可就是在IBM手下吃尽了苦头。
于是,一九六八年,控制数据公司成为第一个起诉IBM垄断的大型计算机公司;转过年来,米国联邦正府也开始起诉IBM垄断;与此同时,还有另外十八家公司加入起诉IBM垄断的大军。
这个时代,米国有两个知名的放垄断调查,一个是针对电信股龙头米国电话电脑公司,另一个是针对科技股龙头IBM。
蓝色巨人进入一九七零年代后裹足不前,一个很大的原因就在于IBM的高管们,把大量心思放到了如何应对反垄断调查上。
听了高弦·对IBM股票价格不乐观的展望后,弗兰克??卡里无从反驳,于是以退为进地试探道:“如此说来,高爵士倾向于采用全现金交易的方式?”
高弦哈哈大笑,“IBM账面上有六十亿美元现金,确实很多,可明白人都知道,这笔钱是为了给IBM万一真被反垄断判决拆解后的救急所用。”
被高弦挤兑得理屈词穷的弗兰克??卡里,面露不悦之色味道:“高爵士如何打算,不妨直接道来。”
高弦目光炯炯地望着弗兰克??卡里,亮出底牌道:“我可以接受一半现金、一半股票的交易方式,但我同时建议IBM通过发行债券的方式融资。”
迅速摆出恍然大悟姿态的弗兰克??卡里,不无讥讽地赞叹道:“高爵士好心计,还来还想独家承包IBM的金融服务。”
“不,我没有你想象得那么贪得无厌。”高弦气定神闲地摆了摆手,“我只想以联合承销的方式参与,让我在圈子里多一个资本,作为回报,IBM收购环宇电脑公司所付款项里属于我的那部分,支付时间好商量。”
“而联合承销是现今资本圈子的流行方式,相比于以前IBM独家委托摩根士丹利做总承销商,里面的好处,不用我多少,你们肯定也能明白。”
感受到高弦语气里的诚恳后,弗兰克??卡里脸色缓和地沉吟道:“IBM可有些年头没发行债券了……”
高弦耸了耸肩,“我感觉,IBM已经被反垄断吓破了胆,行事谨慎过了头。其实,从投资者的角度来看,IBM搞一次为了支持长远发展的融资活动,反而能够提振投资者对IBM的信心。”
……
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